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A股市场迎来结构性盘整 北上资金竞逐蓝筹白马

2018-01-19 11:31:38  作者:  来源:中国证券报  参与评论()人

A股市场上演开年躁动的“十一连阳”之后,市场迎来结构性盘整。北上资金对部分板块和个股的影响受到市场关注。展望2018年,一些机构预计北上资金的流入会继续温和增加,大盘蓝筹、白马股仍是外资的“心头好”。外资对A股行业及个股的研究会因为A股被纳入MSCI指数等国际化进程的推进而深化。

北上资金的偏好

A股市场在躁动与盘整中,迎来2018年开年新局面。上证综指在暴走“十一连阳”后迎来继续上攻和结构性盘整并举的局面,市场上持续看涨白马蓝筹与看好成长风格的声音交织、抱定守正而为与希望出奇争胜的策略并行。一位私募机构投研人士表示:“在1月15日A股市场出现调整后,大家都在关注北上资金的动向。”

Wind资讯数据显示,截至1月17日,今年以来,沪股通合计流入116.10亿元,深股通合计流入109.31亿元。细分来看,2017年12月28日-2018年1月12日,上证综指走出“十一连阳”,同期沪股通除1月11日净流出外,其余10个交易日均为净流入;深股通更是连续11个交易日净流入。1月15日至17日期间,沪股通和深股通均在15日大额净流出,16日加速流入,17日则又有小量净流出,与此同时,A股市场整体进入结构性盘整,特别是1月15日,上证综指迎来开年首次较大幅度调整。

天风证券分析师徐彪指出,在年初涨幅靠前的板块中,最出乎大家意料的是消费,不管是家电还是食品饮料,都是过去一年已经大幅上涨的板块,大部分人对于2018年消费白马的判断不是特别乐观,这里我们可能很大程度上忽视了海外资金的配置力量。

广发证券(000776,)1月16日指出,今年年初北上资金的流向悄然间发生了一些新变化,值得市场关注。与去年12月份对比,今年前两周,北上资金加速流入银行、有色和房地产,减速流入食品饮料、医药生物和家电。而观察近期A股市场热点,可以说两者相辅相成、互相“助攻”。

对于北上资金对A股的影响,瑞信证券策略研究主管陈李对中国证券报记者表示,中国仍处于去杠杆过程,内部资金的流动性相对紧张。当前外资对整体市场影响比较小,但对个别板块、个股的影响还是很大的。

不过,也有不同声音。瑞银证券中国首席策略分析师高挺认为,回溯更长时间来看,北上资金不一定是白马股上涨的主要动力。根据瑞银的估算,2017年上半年海外投资者在A股领涨的两个板块——食品饮料和家用电器——的净买入额分别为130亿元和53亿元,远低于国内公募基金的342亿元和433亿元。截至2017年三季度末,境外投资者(含北向资金和QFII)只占到A股自由流通市值的4.5%左右。高挺说:“2017年以来,大盘蓝筹超越市场的表现是由A股市场风格转变、较低的风险偏好以及白马股本身强劲的业绩增长所带来的,相较于海外资金,国内投资者向大盘蓝筹的资金流入更可能是主要推动力。”

 

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